Меркадо — воспитанник клуба «Расинг» из Авельянеды. 21 февраля 2007 года в матче против «Сан-Лоренсо» он дебютировал в аргентинской Примере. 30 ноября 2009 в поединке против «Банфилда» Габриэль забил свой первый гол за «Расинг»[3].
В 2010 году 50 % прав на футболиста за 800 тыс. долларов приобрёл «Эстудиантес»[4]. 7 августа в матче против «Ньюэллс Олд Бойз» Меркадо дебютировал за клуб из Ла-Платы[5]. 12 сентября в поединке против своей бывшей команды «Расинга» он забил свой первый гол за «Эстудиантес»[6]. В том же году в Габриэль стал чемпионом Аргентины.
В 2012 году Меркадо перешёл в «Ривер Плейт». 6 августа в матче против «Бельграно» он дебютировал за новый клуб[7]. 16 сентября 2013 года в поединке против «Арсенала» из Саранди Габриэль забил свой первый гол за «Ривер»[8]. В 2014 году Меркадо завоевал Суперкубок Аргентины и во втором раз стал чемпионом страны.
Летом 2016 года Габиэль перешёл в испанскую «Севилью», подписав контракт на три года[9]. 21 августа в матче против «Эспаньола» Меркадо дебютировал в Ла Лиге[10]. В поединке против «Бетиса» он забил свой первый гол за «Севилью».
.svg){kind=link}
