Итиро Одзава родился 24 мая 1942 года в городе Мидзусава в префектуре Иватэ. В 1967 году окончил Университет Кэйо по направлению экономики[3]. Одзава планировал стать юристом, однако после внезапной смерти отца в 1969 году пошёл в политику и был избран в Палату представителей[4].